달밑

2015년 3월 30일 월요일

제조업의 매출실적은 완만한 모습으로 14년 말의 반등세가 꺾인 모습이고 업황은 다소 반등했지만 계절조정치 기준으론 크게 좋아진 모습을 확인하기 어렵다. 제조업의 생산, 신규수주, 가동률 모두 상승세가 꺾여 하락의 가능성을 보여주고 있다. 하지만 아직 추세는 무너지지 않았고 다음달 전망치가 높게 나온 것을 보아 벌써부터 설레발 칠 이유는 없어 보인다.

비제조업의 경우 내수시장의 어려움이 고스란히 투영되고 있다. 작은 반등이 보이지만 12년 이전과 비교해 아직도 한참 낮은 수준이다. 다만 업황은 반등의 기미가 보인다.

앞선 수치들과 달리 내가 조금 눈여겨 보는 것은 기업의 전망치와 실제관측치와의 괴리이다.

2월 제조업 비제조업 너나 할 것 없이 업황에 대한 전망치가 큰 폭으로 상향되었다. 하지만 3월 실제 관측치는 전망치에 크게 하회하는 수준으로 나왔다.

이를 어떻게 해석해야 할까?

2월 기업은 무엇을 기반으로 저렇게 좋은 전망을 했을까?
그리고 또 무엇이 이런 기업의 전망을 무시하는 결과를 나오게 했을까?
지난 글에서 언급한대로 소비자 전망치와 생산, 신규수주, 가동률의 추세를 보면서 긍정적인 전망을 한 것일까? (http://dalmitae.blogspot.kr/2015/02/2-bsi.html)

어째든 회복의 가능성이 계속 보인다.

다만 뭔가 확실한 증거가 보이질 않는다.

Google Trend of Galaxy s6 and s5

삼성의 1분기 실적은 어떨까?

정말 증권사 예측대로 큰 반등이 있을까?

구글트랜드는 어느정도나 쓸모가 있을까?

쓸모가 많다면 얼마나 많을까?

이래저래 결과가 궁금하다.

일기일회(一期一會)

한 번 지나가 버린 것은 다시 되돌아오지 않습니다. 그때그때 감사하게 누릴 수 있어야 합니다. 모든 것이 일기일회입니다. 모든 순간은 생애 단 한 번의 시간이며, 모든 만남은 생애 단 한 번의 인연입니다. - 법정스님 일기일회 中

시간은 계속해서 내 옆을 흐르고
지금 멈춰있는 나는 흐르는 시간을 정면으로 받는다..
그렇게 앞서있던 시간은 어느새 내 뒤로 흐르고
매번 맞이하는 시간은 새로운 시간이다..

봄이 흩날린다...
그리고 까맣게 잊고 있던 지난 봄의 책 사이 꽃잎도
이젠 시간과 같이 흘려보내야 한다.
너무도 오랜시간 너의 시간을 내가 가둬두었다.

2015년 3월 25일 수요일

국제수지

과거 일본이 지속된 경상수지 흑자로 인해 외환보유고가 급증하자 일본 정부는 기업의 해외투자를 적극적으로 권장하며 국내에 들어올 외환을 해외로 빼내었다. 이는 엔화가치 상승을 막아 기업의 경쟁력을 높이기 위함이었다.

이런 노력으로 일본의 해외자산은 빠른속도로 증가했는데 이것이 일본의 경제불황에 원인 중 하나였다고 본다.

그 이유는 빠져나간 외화는 결국 국내의 소득이 해외로 빠져나간 것과 같아 우선 내수시장을 어렵게 한다. 그리고 이 해외자산이 결국 수익으로 돌아올 수만 있다면 좋지만 환율과 국제시장이라는 변수가 쉽게 수익을 가져다주지 못하는 것 또한 문제이다.

난 지금 우리나라의 경제 상황이 과거 일본의 상황과 크게 다르지 않다고 본다.

박근혜 정부가 의도하던 의도하지 않던 중동에 청년을 보내자는 말을 볼 때나 또 우리 기업들 역시 내수시장이 아닌 해외투자에 눈을 돌리는 일이 잦아진 지금 상황을 볼 때 과거 일본과 비슷한 모습이 많이 보이고 있다. 그리고 그것이 지난 국제투자대조표( http://dalmitae.blogspot.kr/2015/03/blog-post_5.html)와 위 자본금융계정을 통해서도 살펴볼 수 있다.

뭔가 자꾸 꼬여만 간다.

기업의 현재 경쟁력과 국가의 외환보유고 등을 볼 때 우리나라가 갑자기 덜컥 경제위기가 발생할 것 같지는 않다. 과거와 달리 우리나라의 국가 경쟁력은 매우 높다. 하지만 지금의 추세가 지속된다면 우리나라가 다시 큰 어려움에 빠지지 말라는 법도 없다. 결국 경제는 상대성이 중요하니 말이다...

VC in Bubble?

(추가)

과거 IT bubble의 수준에는 아직 도달하지 않았다.
거품의 기준이 없으니 애매하긴 하지만 확실한 IT Bubble과 비교해선 분명 아직 낮은 수준을 유지하고 있다. 또 위자료가 명목이니 물가상승율 등 고려하면 더 낮을테다.

내 눈엔 오히려 이런 활발한 VC가 현재 미국경제에 연료가 되고 있다.

요 차트를 보면 조금 애매하긴 하다...
특히 wilshire5000/GDP(명목)은 과거 IT Bubble 수준을 넘어섰다.

어째든 지금은 어떤 예측도 의미없다.
많은 지표들이 엇박을 내고 있고 많은 이들이 서로 다른 의견을 보이고 있다.
난 그저 거품을 생산하는 초입이 아닌가 싶다...

4q GDP Growth Rate of Korea

http://dalmitae.blogspot.kr/2015/01/2014-44.html

경기의 하강 폭이 조금 더 커진것을 제외하면 속보치와 달리 언급할 것이 없다.

달밑

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