우리나라의 CPI와 PPI도 PPI의 변동폭이 CPI보다 다소 크고 민감한 점에서 미국과 비슷하다. 또 재미난 것은 이 둘의 전년동기비를 각각 구해 빼보면 금융위기 직전까지의 코스피를 이해하는데 좋은 자료가 된다. 다만 11년 이후 박스권 장세에서는 그 효용이 떨어져 개인적으로 만들어 사용하는 가중지표에는 사용하지 않았다.
이 지표를 들고 나온 이유는 생산자물가의 전년동기비가 빠르게 반등하는 모습이 보이기 때문. 물론 박스피 구간에서 위 지표는 효용이 없지만 전체적으로 물가가 상향될 수 있는 가능성이 보이는 지금 생산자물가의 추이는 다소 신경써서 볼 필요가 있다.
일단 과거에 비추어 볼 때 가장 유사하게 보이는 지점은 04년. 코스피는 500~1000사이를 이전 몇 년간 횡보했고, 물가는 yoy소비자물가지수가 yoy생산자물가지수보다 몇 년간 높게 유지됐다. 그리고 04년 yoy생산자물가가 yoy소비자물가보다 높아지는데 이것은 지난 몇 년간 보여진 우리 경제와 비슷한 모습이다.
이 두 전년동기비 물가지수 움직임을 쉽게 확인하기 위해서 두 지수를 빼면 위의 'cpi yoy- ppi yoy'(이후 물가차)그래프. 앞선 언급대로 08년 금융위기 직후까지 이 지표는 KOSPI를 이해하는데 좋은 자료가 된다.
04년 이후 이 차트와 KOSPI를 비교해서 보면 04년 물가차가 마이너스를 보인 후 05년 물가차지수는 플러스로 양전환하는데 이 때 KOSPI지수가 크게 상승했다. 그럼 이번에도 KOSPI는 조정 후 크게 달릴까? 그런데 분명한건 현 증시가 08년 이후 거품을 만들어내지 않았다는 점이다..
추가 차트)
